能源信托：用金融创新推动产业集中和节能减排

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能源信托：用金融创新推动产业集中和节能减排
——《信托周刊》第52期引言
作者：信泽金信托培训
    我国是目前世界上最大的能源生产国和消费国之一，能源供应和能源消费均持续增长，但产业集中和节能减排却面临不小的压力。近年来，政府正在加快发展现代能源产业，推动能源行业的产业集中、技术改造、安全生产和节能减排，坚持节约发展、清洁发展和安全发展的基本原则，努力建设资源节约型和环境友好型社会。但是，要提高能源产业的科技含量，并且降低资源消耗、减少环境污染和改善经济效益，就离不开金融支持。银行贷款模式是能源金融的主要形式，但在能源行业迅猛发展和急剧变革的大背景下，亟需银行贷款之外的创新型金融模式作为“先遣部队”，从而满足广大能源企业的直接融资需求。信托公司作为一种具备灵活性和创新性的非银行金融机构，已在直接融资领域积累了较丰富的经验，并且近年来在煤炭、成品油、电力、化工、光伏产业、低碳产业、循环经济等领域开发设计了一系列的信托融资产品。随着市场的不断成熟，能源信托正在成为银行贷款的重要补充，并且为能源PE市场发挥着枢纽和杠杆作用，在能源产业集中和环保节能减排领域扮演着“金融突击手”的重要角色。
 
    在“矿产信托实务”栏目，本期信托周刊登载了《矿山企业的高效融资模式——信托式融资租赁》一文，作者认为，矿山企业的融资渠道十分有限，其行业特点使得其融资更加困难，因此突破传统的贷款融资模式并且拓展新的融资途径已成为矿山企业的必然选择。信托式融资租赁不仅实现了信托公司、融资租赁公司的表外融资，而且不会稀释矿产企业的股权和收益，还使得矿山企业获得了一定的税费“便利”，因此信托式融资租赁实现了供资方与融资方的双赢。在本栏目中，信泽金还推荐登载了“工艺路线型的煤化工信托融资产品——天启循环经济项目信托计划”的交易结构图，这款信托产品是为“煤电一体化”项目融资而设立，具有矿产能源类信托产品的典型特点，可供读者参考。
   
    在“煤炭信托研究”栏目，本期周刊向读者推荐了《煤炭企业的崭新融资渠道：信托公司发行资金信托计划》，如题目所示，作者认为信托公司发行的资金信托计划已成为煤炭和电力类企业的重要融资渠道，可以采用债权、股权模式的信托计划或者产业投资基金模、融资租赁信托模式，从而支持企业的规模化运营。在“信托法治前沿”栏目，本期信托周刊选登了《我国信托登记制度的理论与实务研究》一文，作者认为，信托登记与物权登记是两种性质完全不同的登记类别，主要区别体现在登记客体、权利性质、登记作用、登记效力等方面。作者身为一线的信托登记从业者，还提出了信托登记制度基本框架的建议，对登记种类、登记客体、登记程序以及登记机构等内容进行了专门设计。为完善我国的信托登记制度，作者认为需要制订相关的配套政策，例如：建立全国统一的信托登记机构；制订统一的信托登记规则；协调现有权属登记机构及国有资产监管机构，配合信托登记工作；落实信托财产权属转移时的税收优惠政策；等等。
 
    在“矿产金融研究”栏目，本期信托周刊发布了《矿业权证券化的基本模式、主要障碍以及相关对策建议》一文，作者首先揭示了非证券化形态的矿业权交易存在内生性缺陷，然后分析了矿业权证券化的基本模式，包括矿业权物权的证券化、矿业权债权的证券化。结合现实，作者分析了当前我国实行矿业权证券化的障碍，包括利益机制障碍、资金来源障碍、制度障碍、信用机制障碍和人才资源障碍，同时提出了相关的对策建议，例如进一步深化和完善矿业权市场，加强矿业权的资产化管理；加强有关的基础工作尤其是立法工作；积极培育投资者；进一步规范发展资产评估和信用评级等中介机构；加强人才队伍建设，等等。
 
    在“矿业融资理论”栏目，本期信托周刊发布了《夹层融资在矿业企业项目融资和资本运作中的重要价值》一文，作者认为，夹层融资方式运用于矿业有诸多优势，例如具有资金补给作用、利于矿企经营自治、投资者退出矿企更易实现、匹配矿业投资中的产品挂钩偿债模式。在“能源信托杂谈”栏目，本期周刊登载了《加拿大能源信托基金：石油和天然气的“特权信托基金”》一文，初步介绍了石油和天然气信托基金具有高额红利，并且在资本市场炙手可热的奥秘。最后，本刊关注了国内信托培训市场的动态，即北京信泽金理财顾问有限公司近期应邀为华澳信托在上海提供了两场3个专题的信托培训服务，越来越多的信托公司正在通过信托培训方式提高员工专业水平和综合能力。